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【研报掘金】机构:看好汽车板块销量、盈利、估值自三季度起有望改善

魂魄小谷网2024-10-30 09:30:57【百科】2人已围观

简介机构指出,在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下,我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。核心逻辑1、7月产批表现符合预期。乘联会口径:7月狭义乘用车产量实现210.

机构指出  ,研报盈利有望在政策刺激、掘金机构智能化催化、看好库存周期切换三大核心因素驱动下,汽车我们看好汽车板块销量 、板块盈利 、销量估值自23Q3起有望持续改善。估值改善核心逻辑1 、自季7月产批表现符合预期。度起乘联会口径 :7月狭义乘用车产量实现210.1万辆(同比-2.6%,研报盈利有望环比-4.3%) ,掘金机构批发销量实现206.5万辆(同比-3.2% ,看好环比-7.6%);其中新能源汽车产量76.2万辆(同比+31.2%,汽车环比+3.6%),板块批发销量实现73.7万辆(同比+30.7% ,销量环比-3.1%)。7月整体产批表现符合预期,呈现正常季度波动走势。展望2023年8月:汽车消费淡季以及高温影响下预计8月行业产量为198万辆 ,环比-6.0%;批发为204万辆 ,环比-1.3% 。2 、7月新能源汽车批发渗透率35.7% ,环比+1.7pct ,多款重磅新能源新车拉动下新能源渗透率提升明显。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为52.0%/28.9%/5.8% ,环比分别+0.5/-5.3/+1.6pct  。细分来看 ,7月PHEV车型批发销量24.2万辆 ,同环比分别+80.0%/+3.8%;BEV车型批发销量49.6万辆,同环比分别+15.3%/-6.1% 。出口方面整体表现较佳,环比+4% 。7月乘用车出口(含整车与CKD)31.0万辆 ,创历史新高 ,同环比分别+63.0%/+4.0%,其中新能源车出口8.8万辆 ,环比+26%,主要原因为特斯拉7月出口3.3万辆  ,环比+68.8% ,同时上汽/比亚迪/长安等车企7月出口环比均正增长 。3、传统自主车企持续发力新能源  ,对燃油车替代效应明显 。7月燃油乘用车零售销量同比-15%/环比-8%至113万辆 ,批发销量同比-17%/环比-10%至133万辆。1)近期经销商折扣趋于稳定 ,叠加自主品牌加大新能源布局力度等因素影响 ,燃油车销量呈现同环比下滑趋势。2)自主品牌新能源车型产品力凸显 ,主打性价比的插混车型深蓝S7  、银河L7销量快速爬坡(7月已交付接近万辆)+主流新能源越野坦克500 PHEV开启交付(7月交付2000+辆)+定位家庭用户的蓝山销量稳健(稳态月销5000+辆)驱动传统车企新能源转型效果提升。利好个股银河证券建议,整车端推荐广汽集团 、比亚迪 、长安汽车、长城汽车等;智能化零部件推荐华域汽车 、伯特利  、德赛西威、经纬恒润 、中科创达 、科博达、均胜电子、星宇股份等;新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控 、中熔电气 、拓普集团 、旭升集团等 。信达证券指出 ,在政策刺激 、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下,看好汽车板块销量  、盈利 、估值自23Q3起有望持续改善 。整车板块重点关注:1)比亚迪、长安汽车 、吉利汽车 、长城汽车;2)小鹏汽车、理想汽车 、蔚来汽车 、零跑汽车;3)特斯拉  。零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向,1)特斯拉产业链拓普集团 、银轮股份 、多利科技 、美利信 、旭升集团、新泉股份、常熟汽饰、香山股份 、卡倍亿、博俊科技 、爱柯迪等  。2)智能驾驶产业链德赛西威、均胜电子、经纬恒润 、伯特利、保隆科技  、华阳集团等。3)重要零部件国产替代伯特利 、贝斯特 、银轮股份、拓普集团 、德赛西威等。

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